Tái cơ cấu danh mục ETF quý IV/2026: VIX, VPB, SSB sẽ dẫn đầu sóng mua ròng?

Theo báo cáo từ SSI Research, dữ liệu cho kỳ đánh giá tái cơ cấu danh mục ETF quý IV/2026 được chốt vào ngày 28/8/2026, kết quả chính thức được công bố vào ngày 11/9/2026 và danh mục chỉ số mới sẽ chính thức có hiệu lực từ ngày 21/9/2026. Hoạt động tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF ngoại lớn bao gồm Xtrackers, VanEck, Fubon cũng như các quỹ mô phỏng chỉ số toàn cầu của FTSE dự kiến diễn ra đồng loạt vào ngày 18/9/2026.

Đợt cơ cấu này chịu tác động kết hợp từ nhu cầu giao dịch tại các mã được thêm vào hoặc loại ra khỏi chỉ số riêng của các ETF ngoại, cùng hoạt động mua vào 27 mã cổ phiếu Việt Nam thuộc rổ chỉ số FTSE Global Equity Index Series (FTSE GEIS).

Đối với quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF mô phỏng chỉ số MarketVector Vietnam Local Index, tính đến ngày 8/9/2026, tổng tài sản ròng (AUM) của quỹ đạt 520,6 triệu USD với 28,9 triệu chứng chỉ quỹ đang lưu hành. Từ đầu năm đến nay, quỹ ghi nhận dòng vốn ròng rút ra 52,7 triệu USD, giá trị tài sản ròng trên mỗi chứng chỉ quỹ (NAV/chứng chỉ quỹ) giảm 4,35% và quy mô AUM giảm 14,15%.

Trong kỳ đánh giá này, SSI Research dự báo cổ phiếu SSB có thể được thêm vào danh mục do đáp ứng đầy đủ các điều kiện. Ngược lại, hai cổ phiếu FTS và CEO có nguy cơ bị loại khỏi chỉ số, đưa tổng số lượng cổ phiếu Việt Nam trong danh mục sau tái cơ cấu về mức 54 mã.

Đối với quỹ Xtrackers Vietnam Swap UCITS ETF mô phỏng chỉ số STOXX Vietnam Total Market Liquid Index, quy mô AUM đạt 384,5 triệu USD tính đến ngày 8/9/2026 với 9 triệu chứng chỉ quỹ lưu hành. Quỹ này ghi nhận dòng vốn ròng dương 700.000 USD từ đầu năm, NAV/chứng chỉ quỹ tăng 1,79% và AUM tăng 2,1%.

SSI Research dự báo chỉ số STOXX Vietnam Total Market Liquid Index sẽ không thêm mới cổ phiếu nào, trong khi cổ phiếu NKG có thể bị loại ra, làm giảm số lượng cổ phiếu còn 27 mã. Bên cạnh đó, chỉ số FTSE Vietnam 30 Index, được mô phỏng bởi Fubon Vietnam ETF và CSOP FTSE Vietnam 30 ETF, dự kiến sẽ thêm mới 5 cổ phiếu gồm VPB, FPT, ACB, MCH và VPL, đồng thời loại bỏ 4 cổ phiếu là KBC, VND, VCI và KDH để duy trì quy mô 30 cổ phiếu.

Điểm nhấn quan trọng trong kỳ cơ cấu này là việc Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp (Secondary Emerging Markets) theo đánh giá của FTSE.

Theo đó, các quỹ Vanguard ETFs mô phỏng các chỉ số FTSE GEIS (như FTSE Global All Cap, FTSE All-World, FTSE Emerging Markets All Cap China A...) dự kiến sẽ thêm mới 27 cổ phiếu Việt Nam. Danh sách 27 cổ phiếu này bao gồm VCB, VIC, VHM, BID, HPG, VPB, FPT, GEX, HDB, HCM, MCH, MSN, NVL, SHB, STB, SSB, SSI, TCX, VNM, VCI, VJC, MSB, VRE, VPL, VIX, VND và VCK.

Tổng hợp hoạt động giao dịch của các quỹ ETF ngoại (bao gồm Vanguard, Xtrackers, VanEck, Fubon và CSOP), SSI Research ước tính các cổ phiếu được mua vào nhiều nhất theo khối lượng bao gồm: VIX (+32,2 triệu cổ phiếu), VPB (+30,7 triệu cổ phiếu), HPG (+22,2 triệu cổ phiếu), NVL (+21,7 triệu cổ phiếu) và SSB (+17,8 triệu cổ phiếu). Ngoài ra, các mã như ACB (+16,06 triệu cổ phiếu), SSI (+10,71 triệu cổ phiếu) và VHM (+10,11 triệu cổ phiếu) cũng nhận được lực mua lớn.

Ở chiều ngược lại, SHB là cổ phiếu bị bán ra nhiều nhất theo khối lượng với ước tính giảm 9 triệu cổ phiếu, tiếp theo là KDH (-4,9 triệu cổ phiếu), DXG (-3,8 triệu cổ phiếu), VIC (-3,8 triệu cổ phiếu), KBC (-2,96 triệu cổ phiếu) và FTS (-2,77 triệu cổ phiếu).

Xét theo số ngày giao dịch bình thường để hoàn tất lệnh mua hoặc bán, các cổ phiếu mua vào chịu tác động mạnh nhất về thanh khoản gồm MCH (ước tính cần 10 ngày giao dịch), SSB (7,7 ngày), VPL (4,7 ngày) và VCK (2,5 ngày). Ở nhóm bán ra, cổ phiếu FTS cần khoảng 3,3 ngày giao dịch để quỹ hoàn tất thoái vốn, KBC cần 2,3 ngày và NKG cần 1,3 ngày. Hoạt động tái cơ cấu quy mô lớn này hứa hẹn sẽ tạo ra những đợt dịch chuyển dòng vốn đáng chú ý trên thị trường chứng khoán Việt Nam trước ngày chỉ số mới chính thức có hiệu lực.