Chứng khoán 29-4: VN-Index áp sát 1.900 điểm nhưng ‘xanh vỏ đỏ lòng’, nhà đầu tư nên làm gì?

Điểm sáng từ kết quả kinh doanh quý 1-2026

Đánh giá về diễn biến thị trường, ông Lương Duy Phước - Giám đốc phân tích Công ty chứng khoán Kafi - cho biết chỉ số VN-Index đang tiệm cận vùng 1.900 điểm nhưng thị trường đang có khả năng kiểm nghiệm lại vùng kháng cự này.

Hiện tại chỉ số chung hiện được thúc đẩy chủ yếu bởi một số cổ phiếu trụ vốn hóa rất lớn như nhóm Vingroup (VIC, VHM, VRE). Dòng tiền cũng xoay vòng sang một số cổ phiếu khác như VCB, CTG, BID, MWG hay HPG trong 1-2 phiên với độ lan tỏa chưa mạnh mẽ. Do đó, VN-Index chịu áp lực rung lắc lớn khi tiến đến vùng đỉnh cũ.

Dù vậy, điểm tựa quan trọng cho thị trường giai đoạn này đến từ bức tranh lợi nhuận của doanh nghiệp. Hiện các doanh nghiệp chiếm khoảng 60-70% vốn hóa toàn thị trường đã công bố kết quả kinh doanh quý 1-2026. Nhóm ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, bán lẻ và vật liệu xây dựng đều ghi nhận số liệu khả quan.

Mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của nhiều doanh nghiệp đạt trên 20%. Với con số này, chỉ số P/E của thị trường sẽ tương ứng ở mức khoảng 14 lần. Theo ông Phước, mức định giá này không quá cao cũng chưa phải là thấp, cho thấy thị trường vẫn còn dư địa tăng trong thời điểm hiện tại.

Do đó chuyên gia Kafi cho rằng giai đoạn hiện tại phù hợp để nhà đầu tư tái cơ cấu lại danh mục. Những nhịp rung lắc khi thị trường kiểm nghiệm kháng cự cũ có thể khiến nhiều cổ phiếu vào pha tích lũy hoặc điều chỉnh ngắn hạn, tạo cơ hội để tích lũy thêm tỉ trọng ở những cổ phiếu tốt.

Lưu ý giao dịch thận trọng

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) đánh giá thị trường phân hóa mạnh và chất lượng thị trường đang suy giảm khi chỉ số hướng đến vùng đỉnh cũ. Hầu hết các nhóm ngành đều có xu hướng giá yếu kém hơn chỉ số chung và nhóm Vingroup.

Diễn biến này gây áp lực lớn lên tâm lý của nhà đầu tư khi rủi ro thua lỗ ở nhiều cổ phiếu gia tăng trong khi VN-Index vẫn tăng điểm mạnh. Do đó, nhà đầu tư ngắn hạn hiện tại đang chịu áp lực giảm tỉ trọng đầu cơ.

Bên cạnh đó sau giai đoạn công bố kết quả kinh doanh quý 1-2026, thị trường sẽ có kỳ nghỉ lễ và khoảng trống thông tin sẽ khiến tâm lý nhà đầu tư thận trọng hơn. SHS nhận định VN-Index chịu áp lực mô hình chữ K - có sự phân hóa lớn khi một số ngành tăng trưởng mạnh (nhánh trên) trong khi nhóm khác tiếp tục suy thoái (nhánh dưới). Đơn vị này khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý.

Chứng khoán BIDV (BSC) đánh giá phiên 28-4 VN-Index tăng gần 23 điểm nhưng độ rộng nghiêng về phía tiêu cực với 11/18 ngành giảm điểm. Mặc dù dòng tiền đã bắt đầu lan tỏa sang các ngành khác, nhưng nhìn chung vẫn phụ thuộc vào một nhóm cổ phiếu nhất định và thiếu sự đồng thuận chung. BSC khuyến nghị nhà đầu tư nên tiếp tục giữ tâm lý giao dịch cẩn trọng.

Tương tự, Chứng khoán Tiên Phong (TPS) đánh giá động lực tăng điểm của VN-Index vẫn mang tính cục bộ, chủ yếu đến từ nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup, trong khi phần lớn các mã còn lại chưa thực sự đồng thuận. Điều này thể hiện rõ qua độ rộng thị trường nghiêng về phía giảm, cùng với thanh khoản gần như không cải thiện so với các phiên trước.

Vì vậy, dù tín hiệu vượt kháng cự đã xuất hiện, nhưng để được xem là một nhịp bứt phá có độ tin cậy cao, thị trường vẫn cần thêm sự xác nhận từ yếu tố dòng tiền. Nhà đầu tư nên giữ tỉ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, ưu tiên nắm giữ các vị thế đang có lợi nhuận, đồng thời hạn chế mua đuổi ở các nhịp tăng mạnh do tín hiệu dòng tiền chưa xác nhận rõ ràng.

Bên cạnh đó, TPS khuyến nghị nhà đầu tư nên quản trị rủi ro chặt chẽ, sẵn sàng hạ tỉ trọng nếu thị trường xuất hiện lực bán mạnh khiến nỗ lực vượt kháng cự hiện tại trở thành bẫy tăng giá.