HOSE sắp đón hai “tân binh” do Chứng khoán SSI và Phố Wall tư vấn

Tứ Hải Hà Nam (THM): Lỗ quý đầu năm, đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận

Công ty Cổ phần Tứ Hải Hà Nam, thành lập tại Phủ Lý (Hà Nam), có vốn điều lệ 121,5 tỷ đồng, tương ứng với 12,15 triệu cổ phiếu đăng ký niêm yết. Công ty hoạt động chính trong lĩnh vực gia công và xuất nhập khẩu hàng dệt may. Theo thông báo từ HOSE, hồ sơ đăng ký niêm yết của THM được nộp vào ngày 30/5/2025, do Công ty Cổ phần Chứng khoán Phố Wall tư vấn.

Về tình hình kinh doanh của THM thời gian qua tương đối gặp nhiều khó khăn. Trong quý I/2025, doanh thu thuần chỉ đạt 10,5 tỷ đồng và công ty ghi nhận khoản lỗ sau thuế gần 1,84 tỷ đồng. Đây là quý đầu tiên THM ghi nhận kết quả âm sau một chuỗi quý dương nhẹ, phản ánh áp lực chi phí lớn trong bối cảnh doanh thu không đều do đặc thù hợp đồng xuất khẩu. Trước đó, quý III và quý IV/2024, công ty lần lượt ghi nhận lãi sau thuế 7,28 tỷ đồng và 1,63 tỷ đồng.

Tính đến cuối quý I/2025, tổng tài sản của THM đạt gần 175 tỷ đồng, trong đó vốn chủ sở hữu chiếm hơn 127 tỷ đồng. Các chỉ số tài chính như ROEA, ROAA hay P/E cơ bản đều cho thấy sự suy giảm: ROEA chỉ còn -1,44%, trong khi P/E cơ bản giảm từ 11 lần xuống còn 9,75 lần.

Dù kết quả kinh doanh chưa khả quan, ban lãnh đạo THM vẫn đặt kỳ vọng cao trong giai đoạn 2025–2026 với mục tiêu doanh thu đạt 150–170 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế tăng trưởng đến 15 tỷ đồng trong năm 2026.

Đầu tư Phát triển Máy Việt Nam (VVS): Tăng trưởng mạnh lợi nhuận quý đầu năm

Trong khi đó, Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Máy Việt Nam (VVS), chuyên phân phối các dòng xe tải SINOTRUK, đã nộp hồ sơ niêm yết 21,5 triệu cổ phiếu, tương ứng vốn điều lệ 215,25 tỷ đồng. Hồ sơ cũng được nộp vào ngày 30/5/2025, với đơn vị tư vấn là Công ty Chứng khoán SSI – Chi nhánh Hà Nội.

VVS ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2025 tích cực với doanh thu thuần đạt 1.136 tỷ đồng (tăng 42% so với cùng kỳ) và lợi nhuận sau thuế đạt 26 tỷ đồng, gấp 3,1 lần cùng kỳ năm trước. Đây là kết quả nổi bật trong ngành ô tô thương mại vốn đang chịu nhiều biến động. Doanh nghiệp cho biết mức tăng trưởng chủ yếu đến từ chênh lệch tỷ giá – giúp doanh thu tài chính tăng mạnh gần gấp đôi.

Tuy nhiên, chất lượng tài sản và dòng tiền của VVS lại cho thấy những dấu hiệu đáng quan ngại. Tính đến 31/3/2025, tổng tài sản đạt gần 2.845 tỷ đồng, trong đó khoản phải thu ngắn hạn chiếm tới 1.823 tỷ đồng – tương đương 64,1% tổng tài sản. Hàng tồn kho cũng ở mức cao (gần 851 tỷ đồng), gây áp lực lên dòng tiền kinh doanh, vốn đang âm hơn 361 tỷ đồng trong quý đầu năm. Dù vậy, VVS vẫn giữ vững thị giá cổ phiếu quanh mức 20.000 đồng/cp trên sàn UPCoM – không thay đổi nhiều so với giá chào sàn gần 3 năm trước. Đây được xem là biểu hiện ổn định trong bối cảnh nhiều cổ phiếu cùng ngành biến động mạnh. VVS cũng đang đẩy mạnh mở rộng quy mô bằng việc ký kết hợp tác chiến lược với Sinotruk để xây dựng nhà máy lắp ráp xe tải tại Hải Phòng, quy mô 10.000 xe/năm với tổng vốn đầu tư khoảng 50 triệu USD.

Việc cả THM và VVS cùng nộp hồ sơ niêm yết lên HOSE cho thấy kỳ vọng tăng cường tiếp cận dòng vốn chất lượng và nâng cao uy tín doanh nghiệp. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng với các điểm rủi ro tài chính hiện hữu: THM đang trong quá trình phục hồi lợi nhuận, còn VVS dù tăng trưởng tốt nhưng lại gặp vấn đề về dòng tiền và tỷ trọng tài sản rủi ro cao. HOSE sẽ là phép thử quan trọng đối với hai doanh nghiệp trong việc chứng minh năng lực tài chính và minh bạch thông tin trên một sân chơi khắt khe hơn nhiều so với UPCoM.