Vàng dự báo tăng tuần này, các ngân hàng trung ương quay đầu mua vào sau khi bán ròng tháng 3

Mở cửa đầu tuần sáng nay (11/5), giá vàng châu Á đứng ở mức 4.690 USD/ounce, giảm gần 30 USD/ounce so với cùng thời điểm phiên trước đó. Chốt phiên cuối tuần qua, giá vàng thế giới đứng ở mức 4.714 USD/ounce, giá vàng trong nước đóng cửa ở mức 7,5 triệu đồng/lượng (bán ra). Giá vàng miếng SJC và vàng nhẫn tròn trơn tích trữ cao hơn giá thế giới khoảng 17,5 triệu đồng/lượng.

Theo khảo sát của Kitco News, tuần này, có 64% chuyên gia và 69% nhà đầu tư nhỏ lẻ dự báo giá vàng tiếp tục tăng. Số dự báo giá giảm chỉ chiếm 9% (chuyên gia) và 18% (với nhà đầu tư nhỏ lẻ), còn lại dự báo giá vàng đi ngang.

Tuần này, thị trường sẽ đón nhận nhiều dữ liệu quan trọng như: Doanh số bán nhà hiện hữu tháng 4; Báo cáo CPI tháng 4 và cuộc bỏ phiếu tại Thượng viện về việc xác nhận ông Kevin Warsh làm lãnh đạo mới của Fed; Doanh số bán lẻ tháng 4 và đơn trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ...

Hiện giá vàng thế giới đang giằng co quanh mốc 4.700 USD/ounce, đà tăng chững lại khi chờ đợi các diễn biến mới về nền kinh tế Mỹ và tình hình chiến sự tại Iran vẫn chưa có điểm đột phá.

Mặc dù vậy, các ngân hàng trung ương dường như phát ra tín hiệu rõ ràng hơn về sự kiến định với vàng. Dữ liệu mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy các ngân hàng trung ương đã bán ròng 30 tấn vàng trong tháng 3, chủ yếu do các đợt bán ra quy mô lớn từ Thổ Nhĩ Kỳ và Nga. Tuy nhiên, bức tranh tổng thể vẫn rất tích cực đối với thị trường kim loại quý khi nhiều quốc gia tiếp tục gia tăng dự trữ trong các nhịp điều chỉnh giảm. Ba Lan, Uzbekistan và Kazakhstan vẫn là những bên mua tích cực, trong khi Trung Quốc tiếp tục kéo dài chuỗi tích trữ kéo dài nhiều tháng.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) hiện đã tăng dự trữ vàng chính thức trong 18 tháng liên tiếp. Mặc dù quốc gia này dường như không quản lý dự trữ dựa trên các tín hiệu giá ngắn hạn, dữ liệu cho thấy họ vẫn tiếp tục mua vào một cách quyết đoán trong các giai đoạn giá yếu. Trong tháng 3, ngân hàng trung ương Trung Quốc đã mua 8 tấn vàng, mức mua hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 12/2024, trong bối cảnh giá vàng vẫn thấp hơn khoảng 16% so với mức đỉnh mọi thời đại vào tháng 1/2026.

Dù hoạt động của Trung Quốc có tầm quan trọng sống còn đối với thị trường toàn cầu, nhưng điều có thể còn quan trọng hơn trong dài hạn chính là tỷ trọng vàng vẫn còn hạn chế trong danh mục dự trữ chính thức. Theo dữ liệu từ WGC, vàng hiện chỉ chiếm khoảng 15% tổng tài sản dự trữ toàn cầu, để lại dư địa đáng kể cho các đợt phân bổ tài sản tiếp theo.

Ông Krishan Gopaul, nhà phân tích cấp cao khu vực EMEA tại Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cũng cho biết, Ngân hàng Quốc gia Séc đã mua 2 tấn vàng trong tháng trước. Tổng lượng mua ròng từ đầu năm đến nay của họ đạt 8 tấn, giúp nâng tổng lượng vàng nắm giữ lên hơn 79 tấn. Ngoài ra, theo các ước tính sơ bộ, ngân hàng trung ương Ba Lan đã mua thêm 13 tấn vàng trong tháng 4.

Ngay cả ở mức giá cao, những người mua mới vẫn tiếp tục xuất hiện. Quyết định mua vàng lần đầu tiên trong lịch sử của Kosovo đã làm nổi bật cách mà ngay cả các ngân hàng trung ương nhỏ hơn cũng đang tìm cách tăng cường sự ổn định dự trữ thông qua việc nắm giữ kim loại quý. Sự tham gia ngày càng rộng rãi này củng cố quan điểm rằng vai trò của vàng trong hệ thống tiền tệ toàn cầu đang mở rộng thay vì thu hẹp lại.

Động thái gần đây cho thấy, các ngân hagnf trung ương ít tập trung hơn vào định giá ngắn hạn mà chú trọng nhiều hơn vào vị thế chiến lược dài hạn của vàng, bù đắp lại sự thiếu ổn định do yếu tố đầu cơ vàng. Trong khi vị thế đầu cơ và dòng vốn ETF vẫn có thể gây ra những biến động ngắn hạn, thì lực mua từ khu vực chính thức đã tạo ra một nền tảng ổn định hơn cho thị trường trong các đợt điều chỉnh.

Điều này không có nghĩa là vàng miễn nhiễm với các đợt sụt giảm sâu hơn. Lợi suất trái phiếu tăng, USD mạnh hơn hoặc căng thẳng địa chính trị biến động vẫn có thể gây áp lực lên giá cả trong ngắn hạn. Tuy nhiên, chừng nào các ngân hàng trung ương còn tiếp tục coi vàng là tài sản dự trữ cốt lõi, thì mọi đợt giảm giá đáng kể đều có khả năng thu hút nhu cầu mua mới từ các quốc gia.

Hiện tại, thị trường vàng có vẻ đang rơi vào trạng thái tích lũy khi các nhà đầu tư chờ đợi chất xúc tác kinh tế vĩ mô tiếp theo. Nhưng các ngân hàng trung ương vẫn đang âm thầm tích trữ vàng và đây là một trong những động lực quan trọng nhất hỗ trợ giá vàng trong suốt phần còn lại của năm 2026.