Các quỹ đầu tư hoạt động như thế nào trong tháng 8/2025
Tháng 8/2025, quỹ cổ phiếu đạt mức sinh lời bình quân +12,9%, trong đó, 44/75 quỹ có hiệu suất vượt trội so với VN-Index. Ngược lại, quỹ trái phiếu, bao gồm nhóm quỹ có quy mô NAV lớn, ghi nhận hiệu suất kém đi.
Nhận định trên được đưa ra trong báo cáo “Hoạt động các quỹ đầu tư tại Việt Nam - tháng 8/2025” vừa được FiinGroup công bố.
FiinGroup cho biết, trong nhóm quỹ cổ phiếu ghi nhận K Vietnam Equity (+17,3%) dẫn đầu về mức sinh lời nhờ danh mục tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là ngân hàng – ngành tăng giá mạnh thứ 2 sau chứng khoán trong tháng 8/2025. Tuy nhiên, quỹ đến từ Thái Lan này cũng ghi nhận quy mô rút ròng gần 1,6 nghìn tỷ đồng trong cùng tháng – cao nhất trong 2 năm gần đây. Ngoài ra, các quỹ ETF mô phỏng VN30 và VNDiamond cũng đạt hiệu suất cao (15%-16%)
Cùng xu hướng với VN-Index, tháng 8/2025 đánh dấu tháng thứ 4 liên tiếp nhóm quỹ cổ phiếu ghi nhận hiệu suất dương, nâng mức tăng trưởng lũy kế 8 tháng năm 2025 bình quân đạt 23,8%, vượt xa so với cùng kỳ 2024 (+15,7%).
Nhóm quỹ ngoại tiếp tục dẫn dắt, bao gồm VanEck Vietnam ETF (+62,4%), xtrackers FTSE Vietnam (+60,7%), PYN Elite (+51,9%) và Fubon FTSE Vietnam ETF (+55,2%). Riêng với Quỹ VEIL, hiệu suất 8 tháng năm 2025 đạt +31,3%, cao gấp đôi so với cùng kỳ 2024 (+14,9%), nhờ danh mục tập trung vào các ngành dẫn dắt đà tăng của thị trường như: ngân hàng, bất động sản, thép và bán lẻ. Tuy nhiên, bất chấp hiệu suất khả quan, xu hướng rút ròng vẫn hiện hữu và có dấu hiệu gia tăng ở phần lớn các quỹ ngoại này trong tháng 8 vừa qua.
Ở nhóm quỹ nội, đáng chú ý là Quỹ Chứng khoán Năng động DC (DCDS) và Quỹ ETF DCVFMVN30 (E1VFVN30), cùng do Dragon Capital quản lý, nằm trong số ít quỹ (8/74 quỹ cổ phiếu) duy trì hiệu suất cao hơn VN-Index và VN30 trong 4 tháng liên tiếp (từ tháng 5-8/2025).
Mặc dù đa số quỹ trái phiếu vẫn duy trì hiệu suất cao hơn lãi suất tiết kiệm, song theo ghi nhận của FiinGroup, có tới 16/23 quỹ ghi nhận mức sinh lời trong tháng 8/2025 thấp hơn so với tháng 7/2025, bao gồm nhiều quỹ quy mô NAV lớn hơn 1 nghìn tỷ đồng như ABBF, DCIP, DCBF và Bảo Thịnh Vinawealth.
Ngược lại, Quỹ Đầu tư TP Techcom (TCBF) có cải thiện đáng kể với hiệu suất tháng 8/2025 đạt 0,54% – mức cao nhất trong 3 tháng gần đây, nhưng vẫn thấp hơn hiệu suất bình quân tháng của năm 2024 (+1,1%). Một số quỹ trái phiếu quy mô nhỏ hơn cũng có tín hiệu tích cực, bao gồm Quỹ TP SSI (SSIBF), Quỹ TP VCBF (VCBF-FIF) và Quỹ TP Linh hoạt Mirae Asset Việt Nam (MAFF).
Trong 8 tháng năm 2025, nhóm quỹ trái phiếu đạt mức sinh lời bình quân 3,9%, thấp hơn so với cùng kỳ năm 2024 (+4,1%) khi chỉ có tới 14/23 quỹ ghi nhận hiệu suất thấp hơn cùng kỳ, nổi bật là TCBF (+3,6% so với +11,1%). Ngược lại, chỉ có 8/23 quỹ có hiệu suất cải thiện, đáng chú ý là ABBF, DCIP và một số quỹ nhỏ như: Quỹ TP DFVN (DFVN-FIX), Quỹ TP Pvcom (PVBF) và Quỹ TP lợi tức cao HD (HDBOND).
Cũng theo FiinGroup, mức sinh lời lũy kế 8 tháng năm 2025 của nhóm quỹ trái phiếu vẫn cao hơn lãi suất tiết kiệm bình quân (3,05%). Đáng chú ý, có 8 quỹ duy trì mức sinh lời hàng tháng vượt lãi suất tiết kiệm trong suốt 8 tháng liên tiếp, tiêu biểu là: ABBF, DCIP và DCBF. Cả 3 quỹ trái phiếu này cùng ghi nhận dòng tiền vào ròng tích cực trong tháng 8 cũng như 8 tháng đầu năm 2025.
Trong tháng 8/2025, nhóm quỹ cân bằng đạt mức sinh lời bình quân 7,3%, cao hơn gấp đôi tháng 7/2025 (+3,4%) và đạt mức cao nhất trong hơn 2 năm. Sự cải thiện diễn ra tại 11/12 quỹ, trong đó có các quỹ quy mô NAV trên 200 tỷ đồng như Tuệ Sáng Vinacapital (VIBF), Chiến Lược VCBF (VCBF-TBF), Manulife (MAFBAL) và Năng động Eastspring Investments VN (ENF). Đây là những quỹ có tỷ trọng cổ phiếu ngân hàng chiếm ưu thế trong danh mục (35%-48%).
Lũy kế 8 tháng năm 2025, hiệu suất ở nhóm quỹ cân bằng cũng vượt trội so với cùng kỳ năm 2024 (+12,7% vs. +6,4%), chủ yếu ghi nhận ở nhóm quỹ quy mô nhỏ như quỹ CB Pvcom (PBIF), quỹ CB Linh hoạt Techcom (TCFF), và một số quỹ hưu trí như Thịnh An và Bổ sung Tự nguyện Phúc An.
Dù hiệu suất sinh lời ghi nhận tăng ở các nhóm quỹ, tuy nhiên, trong tháng 8/2025 cũng ghi nhận diễn biết rút ròng mạnh nhất trong hơn 2 năm. Đáng chú ý, hoạt động rút ròng diễn ra tập trung ở nhóm quỹ cổ phiếu, với giá trị gần 7,6 nghìn tỷ đồng. Ngược lại, nhóm quỹ trái phiếu tiếp tục duy trì trạng thái vào ròng (+0,8 nghìn tỷ đồng), song không đủ bù đắp cho quy mô rút ròng lớn ở quỹ cổ phiếu, khiến tổng dòng tiền quỹ âm gần 6,9 nghìn tỷ đồng trong tháng 8.
Lũy kế 2 năm gần nhất, nhóm quỹ cổ phiếu bị rút ròng gần 65 nghìn tỷ đồng, tương đương 45% tổng giá trị bán ròng qua khớp lệnh của khối ngoại trong cùng giai đoạn, cho thấy áp lực rút vốn gia tăng bất chấp diễn biến tích cực của thị trường chứng khoán (TTCK) trong nước gần đây. Ngược lại, nhóm quỹ trái phiếu hút ròng đều đặn, với tổng giá trị lũy kế đạt hơn 13 nghìn tỷ đồng và hơn 95% là tiền nội. Dù quy mô vào ròng ở nhóm quỹ trái phiếu vẫn khiêm tốn, nhưng động thái này cho thấy khẩu vị ưu tiên các sản phẩm ổn định và ít rủi ro hơn của nhà đầu tư.
Trong tháng 8/2025 vừa qua, thị trường ghi nhận 21/34 quỹ giảm nắm giữ tiền mặt, chủ yếu ở các quỹ quy mô NAV lớn (>1 nghìn tỷ đồng) như VFMVSF, VLGF và DCDS. Điều này, phản ánh tâm lý tích cực hơn từ phía các nhà quản lý quỹ. Ngược lại, một số quỹ lớn như VESAF và VOF lại tiếp tục nâng tỷ trọng tiền tháng thứ 2 liên tiếp sau khi thực hóa lợi nhuận sau giai đoạn thị trường tăng mạnh.
