F88 trước thềm ĐHĐCĐ: Tham vọng lãi nghìn tỷ đồng, tăng vốn gấp 2,2 lần, niêm yết cổ phiếu trên HoSE

Tăng vốn từ 1.101 tỷ đồng lên gần 2.467 tỷ đồng

Theo tài liệu trình đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) thường niên năm 2026 diễn ra vào ngày 30/3 tới đây, Công ty CP Đầu tư F88 (mã F88) đặt mục tiêu doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ đạt hơn 5.461 tỷ đồng, tăng 42% so với năm 2025, dư nợ ròng dự kiến hơn 7.500 tỷ đồng, tăng 33%. Doanh thu dự kiến đạt 5.462 tỷ đồng, tăng 42% so với năm trước, trong khi lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt khoảng 1.133 tỷ đồng, tăng 25%.

Bên cạnh đó, HĐQT của F88 cũng dự kiến trình ĐHĐCĐ phương án tăng vốn điều lệ thông qua 3 hình thức phát hành cổ phiếu. Trong đó, doanh nghiệp dự kiến phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu từ nguồn vốn chủ sở hữu với tỷ lệ 1:1, tương ứng khoảng 110 triệu cổ phiếu mới. Nguồn vốn được lấy từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối và thặng dư vốn cổ phần theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025.

Đồng thời, doanh nghiệp dự kiến chào bán ra công chúng tối đa hơn 22 triệu cổ phiếu thông qua đại lý phân phối, tương đương khoảng 20% lượng cổ phiếu đang lưu hành. Giá chào bán được xác định theo nguyên tắc không thấp hơn giá trị sổ sách theo báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025, ở mức 22.240 đồng mỗi cổ phiếu. Mức giá chào bán cũng không thấp hơn 70% giá trị bình quân của 5 phiên giao dịch gần nhất trước khi triển khai phương án. HĐQT được ủy quyền quyết định giá chào bán đảm bảo theo nguyên tắc.

Thời gian thực hiện dự kiến trong năm 2026, sau khi Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng. Toàn bộ cổ phiếu phát hành (không bao gồm cổ phiếu chưa phân phối hết) sẽ được tự do chuyển nhượng.

Song song đó, doanh nghiệp dự kiến phát hành thêm khoảng 4,4 triệu cổ phiếu theo chương trình phát hành cổ phiếu ưu đãi cho người lao động (ESOP), tương đương 1,82% số cổ phiếu lưu hành trước phát hành, nhằm gắn kết lợi ích của đội ngũ nhân sự với chiến lược phát triển dài hạn.

Nếu cả 3 phương án được thông qua và triển khai thành công, vốn điều lệ của F88 dự kiến sẽ tăng từ 1.101 tỷ đồng lên gần 2.467 tỷ đồng.

Nguồn vốn huy động từ các đợt phát hành sẽ được sử dụng để bổ sung vốn cho Công ty CP Kinh doanh F88 - công ty con của F88 - nhằm mở rộng hoạt động cho vay cầm cố, lĩnh vực kinh doanh cốt lõi của hệ thống. Trong thời gian chờ giải ngân, số tiền thu được có thể được gửi tại các tổ chức tín dụng để tối ưu hiệu quả sử dụng vốn.

Ngoài ra, tại đại hội tới, ban lãnh đạo F88 sẽ trình cổ đông xem xét thông qua phương án chuyển niêm yết cổ phiếu từ sàn UPCoM sang HoSE. Theo tờ trình, HĐQT công ty sẽ được ủy quyền quyết định thời điểm hủy đăng ký giao dịch trên UPCoM và lựa chọn thời điểm niêm yết trên HoSE phù hợp với điều kiện thị trường và quy định pháp luật.

F88 chính thức trở thành công ty đại chúng vào tháng 5/2025 và đăng ký giao dịch trên UPCoM từ tháng 8/2025. Nếu kế hoạch chuyển sàn được cổ đông thông qua, đây sẽ là bước tiến tiếp theo trong lộ trình phát triển của doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán, mở rộng khả năng tiếp cận các nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước, nhóm nhà đầu tư thường tập trung giao dịch trên sàn HoSE.

Chuyển trọng tâm từ lượng sang chất

Theo ban lãnh đạo F88, năm 2026 là năm triển khai đầu tiên của chiến lược kinh doanh giai đoạn 2026 - 2030, đồng thời là năm bản lề trong tiến trình chuẩn hóa mô hình hoạt động theo tiêu chuẩn của công ty đại chúng, hướng tới tiệm cận các thông lệ quản trị quốc tế và đáp ứng yêu cầu ngày càng cao của thị trường chứng khoán mới nổi.

Do đó, doanh nghiệp đặt ra hàng loạt mục tiêu lớn, không chỉ tăng trưởng về kết quả kinh doanh, mà còn chuyển đổi trọng tâm từ mở rộng quy mô sang tối ưu hiệu quả vốn và chất lượng tài sản.

Năm nay, công ty tài chính này chỉ lên kế hoạch mở mới 5% số lượng phòng giao dịch, đưa tổng số điểm bán lên mốc 1.000 điểm. ‏ Trong khi biên độ tăng trưởng doanh thu dự kiến tăng 42% và lợi nhuận tăng 25% bỏ xa tốc độ mở rộng mạng lưới (5%), cho thấy chiến lược ưu tiên hiệu quả trên mỗi đơn vị vốn.

Trong báo cáo mới đây, SHS Research cho biết, tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) tại F88 đã giảm từ mức 80% trong giai đoạn đầu xuống còn 50,9% vào năm 2025. Mô hình cửa hàng tinh gọn (3 nhân sự/cửa hàng) giúp thời gian hòa vốn rút ngắn xuống 6 tháng tại đô thị và 12 tháng tại nông thôn. ‏Nhờ đó, doanh nghiệp đang duy trì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) ở mức 34,4%, cao nhất trong nhóm các công ty cùng ngành tại khu vực Đông Nam Á.

Theo SHS Research, F88 đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ sau thời gian xây nền. Doanh nghiệp đã lên kế hoạch tiếp tục tăng số lượng cửa hàng nhằm mở rộng thị phần, tận dụng ưu thế vượt trội về thương hiệu và mô hình hoạt động. Giai đoạn 2025-2027, F88 kỳ vọng duy trì tăng trưởng kép khoảng 30% về doanh thu và lợi nhuận. Trong đó, dư nợ tăng gấp rưỡi mỗi năm, số lượng cửa hàng lên 1.500 vào năm 2027, gần gấp đôi so với hiện tại. Kết quả kinh doanh của F88 trong giai đoạn 2025 - 2026 tăng trưởng tương ứng với tốc độ mở rộng chuỗi cửa hàng và hợp tác cho vay với các tổ chức kinh tế.

Trên cơ sở đó, chuyên gia của SHS dự báo F88 có thể ghi nhận 1.245 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong năm 2026, tăng 37% so với năm trước và cao hơn 10% so với kế hoạch mà doanh nghiệp tự đặt ra.

Trong giai đoạn từ 2026 - 2030, chuyên gia của SHS dự phóng doanh thu của F88 có thể tăng từ 6.045 tỷ đồng lên 16.309 tỷ đồng, tương ứng lợi nhuận trước thuế bứt phát từ 1.245 tỷ đồng lên 3.905 tỷ đồng.