Họ Vingroup điều chỉnh, VN-Index giảm sâu

Thị trường chứng khoán bước vào phiên giao dịch sáng ngày 25/6 bằng một nhịp tăng nhẹ theo quán tính của chuỗi 3 phiên khởi sắc trước đó. Tuy nhiên, việc thiếu vắng bệ đỡ từ nhóm cổ phiếu dẫn dắt, đặc biệt là khi các "ông lớn" họ Vingroup đồng loạt quay đầu điều chỉnh, hòa cùng trạng thái biến động hẹp của ngành Ngân hàng và chứng khoán đã lập tức kéo chỉ số VN-Index đảo chiều giảm điểm.

Sau khoảng 90 phút giao dịch, bảng điện tử rơi vào thế phân hóa tương đối cân bằng, song VN-Index vẫn bốc hơi hơn 10 điểm, chủ yếu do áp lực chi phối trực tiếp từ bộ đôi VIC và VHM.

Mặc dù vậy, điểm sáng trong bức tranh phiên sáng chính là sắc xanh bắt đầu le lói và dần chiếm ưu thế tại nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán. Đây được kỳ vọng sẽ là bệ đỡ thay thế dẫn dắt thị trường trong thời gian tới, đặc biệt là khi Thông tư 25/2026/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nước chính thức có hiệu lực, mang lại những hỗ trợ mang tính tích cực cho hệ thống tín dụng trong bối cảnh định giá của nhóm ngân hàng vẫn đang ở vùng hấp dẫn.

Bước sang phiên giao dịch chiều, cục diện thị trường không có nhiều cải thiện khi sức ép bán ra từ nhóm cổ phiếu lớn, đặc biệt là hệ sinh thái Vingroup, tiếp tục tạo ra một lực cản vô hình chặn đứng mọi nỗ lực hồi phục của chỉ số. Do phe mua lớn chọn giải pháp phòng thủ và lực cung giá thấp không quá hoảng loạn, thị trường duy trì đà giảm ở mức vừa phải. Chỉ số VN-Index chỉ dao động giằng co và đi ngang quanh vùng giá 1.860 điểm xuyên suốt toàn bộ thời gian của phiên chiều cho đến khi đóng cửa.

Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index giảm 14,95 điểm (-0,8%) xuống 1.863,07 điểm với 119 mã tăng và 177 mã giảm. Tổng khối lượng giao dịch đạt 490,6 triệu cổ phiếu, giá trị đạt 16.113 tỷ đồng, giảm lần lượt 22,5% và 11,3% so với phiên hôm qua. Giao dịch thỏa thuận đạt 89,9 triệu đơn vị, giá trị đạt 4.820,3 tỷ đồng.

HNX-Index tăng 1,2 điểm (+0,38%) lên 319,44 điểm với 65 mã tăng và 69 mã giảm. Thanh khoản cũng sụt giảm khá mạnh so với phiên hôm qua với tổng khối lượng 44,9 triệu đơn vị, giá trị đạt 615 tỷ đồng, giảm lần lượt 22% và 36,5% so với phiên hôm qua. Giao dịch thỏa thuận đạt 12,9 triệu đơn vị, giá trị đạt 61,7 tỷ đồng.

UPCoM-Index tăng 1,32 điểm (+1,04%) lên 128,7 điểm với 106 mã tăng và 106 mã giảm. Thanh khoản duy trì ở mức thấp với 28,9 triệu cổ phiếu được chuyển nhượng, giá trị đạt 417 tỷ đồng. Giao dịch thỏa thuận đạt hơn 5 triệu đơn vị, giá trị đạt 88,1 tỷ đồng.

CTCK Tiên Phong (TPBS) nhận định, diễn biến này cho thấy lực cầu đang có dấu hiệu thận trọng hơn sau giai đoạn phục hồi vừa qua, đồng thời phản ánh việc dòng tiền chưa sẵn sàng đẩy giá lên các mặt bằng cao hơn trong ngắn hạn. Việc chỉ số liên tiếp chịu áp lực bán trong các phiên gần đây cũng cho thấy động lực tăng ngắn hạn đang suy yếu và thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật sau nhịp hồi phục trước đó. Dưới góc độ kỹ thuật, sự điều chỉnh hiện tại chưa làm thay đổi cấu trúc tích cực của xu hướng trung và dài hạn. VN-Index vẫn duy trì trên các đường trung bình động quan trọng, cho thấy xu hướng chủ đạo vẫn nghiêng về phía tăng trưởng.

Theo đó, TPBS cho rằng thị trường nhiều khả năng đang bước vào một nhịp điều chỉnh ngắn hạn mang tính chất củng cố xu hướng hơn là đảo chiều xu hướng. Trong bối cảnh nền tảng trung – dài hạn vẫn được duy trì, các nhịp điều chỉnh kỹ thuật có thể tạo điều kiện để dòng tiền tái cơ cấu danh mục và mở ra cơ hội tích lũy cổ phiếu với mức định giá hấp dẫn hơn.