Thị trường được nhận định “ở giai đoạn đẹp”, nhà đầu tư chứng khoán cần hành động gì?

Tín hiệu bứt phá từ nền tảng vĩ mô ổn định và kỳ vọng chính sách rõ ràng

Theo ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số tại Chứng khoán VPBank (VPBankS), thời điểm hiện tại được xem là “giai đoạn đẹp” của thị trường chứng khoán Việt Nam khi ba yếu tố nền tảng hội tụ: (1) định giá thị trường chưa cao, (2) tăng trưởng lợi nhuận không đột biến nên chưa tạo hiệu ứng FOMO, và (3) chính sách vĩ mô tiếp tục hỗ trợ. Trong bối cảnh đó, khối ngoại quay trở lại mua ròng là một bước đi hợp lý và báo hiệu sự xác nhận về điểm mua trung hạn.

Đặc biệt, yếu tố then chốt khiến tâm lý nhà đầu tư vững vàng hơn chính là sự ổn định của kịch bản thuế quan. Sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đưa ra tuyên bố không đàm phán thuế quan song phương và đưa ra mức trần thuế lên các quốc gia là 30%, thị trường Việt Nam đã phản ứng tích cực, bởi đây là mức thuế đã được “giả định” từ đầu năm. Với Việt Nam, kỳ vọng thực tế là mức hơn 20%, và theo ông Đức, đây là “mức chấp nhận được”.

Một điểm nhấn đáng chú ý là sự trở lại mạnh mẽ của cổ phiếu VIC – mã cổ phiếu đã tăng gần 60% chỉ trong một tháng, từ vùng 55.000 đồng/cp lên sát 90.000 đồng/cp. Ông Đức cho rằng: “Những cổ phiếu dẫn dắt như VIC, VHM, VRE không chỉ phản ánh dòng tiền, mà còn cho thấy sự kỳ vọng vào tăng trưởng nửa cuối năm.”

Bên cạnh nhóm bất động sản, nhóm ngân hàng (VPB, TCB, ACB, HDB) và bán lẻ (MWG, VNM) cũng được kỳ vọng tiếp tục là lực kéo chính của VN-Index. Dựa trên phân tích kỹ thuật, chuyên gia từ VPBankS đánh giá, khi đường MA50 vượt lên MA200 – dấu hiệu từng xuất hiện trong chu kỳ 2016, thị trường có thể bước vào một đợt tăng mạnh.

Theo dữ liệu lịch sử, phần lớn các thị trường bò (bull market) tại Việt Nam ghi nhận mức tăng trên 100%. Trong khi đó, giai đoạn tăng hiện tại từ năm 2022 đến nay mới chỉ đạt khoảng 38%. “Dư địa tăng vẫn còn ít nhất 70%, và mức này tương ứng với VN-Index có thể đạt 1.900 – 2.000 điểm,” ông Đức khẳng định.

Tuy nhiên, ông cũng nhấn mạnh tính chọn lọc trong chiến lược giải ngân. Với nhà đầu tư thận trọng, có thể giữ 70% tỷ trọng cổ phiếu và để lại 30% dự phòng nếu có nhịp điều chỉnh trong giai đoạn thuế quan sắp tới. “Không nên chờ đến khi tin tức đã phản ánh vào kết quả kinh doanh. Nhà đầu tư cần mua trước xu hướng, chấp nhận rủi ro để đón phần thưởng,” ông nói thêm.

Không giữ cổ phiếu dưới 70%, chốt lời có nguyên tắc

Trong phần chia sẻ về kỹ thuật giao dịch, ông Đức đề xuất chiến lược bán từng phần: chốt lần đầu 50% khi cổ phiếu đã tăng nóng, lần hai ở vùng giá cao hơn và giữ phần còn lại đến khi tín hiệu kỹ thuật MA50 mất đi. Với cổ phiếu VIC – một ví dụ điển hình – mức giá mục tiêu có thể dao động từ 100.000 đến 120.000 đồng/cp trong trường hợp xu hướng tiếp diễn.

Đáng chú ý, ông cảnh báo những nhà đầu tư “x2, x3 tài khoản” trong năm đầu dễ sa vào bẫy chủ quan năm tiếp theo. “Chốt lời có nguyên tắc, tái cơ cấu danh mục liên tục sẽ giúp nhà đầu tư tồn tại lâu dài trong thị trường.”

Dẫn lại quan điểm của Ray Dalio – nhà sáng lập Bridgewater Associates – ông Đức phân tích rằng, Mỹ đang rơi vào chu kỳ nợ dài hạn, trong khi Việt Nam có mức nợ công thấp (khoảng 34% GDP) và nền kinh tế vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng 7–8%/năm. Những điểm sáng như đẩy mạnh đầu tư công, tín dụng tăng mạnh (18,44%), và sự hồi phục bất ngờ của ngành vận tải nhờ tạm hoãn thuế là “bệ đỡ” cho thị trường.

Ông cũng cho rằng thị trường đã bước sang giai đoạn phân hóa rõ rệt: cổ phiếu xuất khẩu hoặc chịu ảnh hưởng FDI sẽ khó khăn, trong khi nhóm ngân hàng, bất động sản, năng lượng sẽ là trọng tâm của sóng tăng nửa cuối năm.

Dù VN-Index vẫn quanh mốc 1.300 điểm – mức cản từng nhiều lần bị kiểm nghiệm – nhưng với những gì đang diễn ra về thuế quan, chính sách tiền tệ, và sự nhập cuộc trở lại của dòng vốn ngoại, chuyên gia VPBankS cho rằng “cơ hội đang mở ra”. Thị trường chứng khoán Việt Nam có thể đang tái hiện lại kịch bản tăng giá mạnh mẽ của năm 2016 – 2017, và việc nhà đầu tư hành động quyết đoán trong giai đoạn này có thể sẽ quyết định kết quả cả năm.