VDSC: Gia tăng tỷ trọng vào cổ phiếu ngân hàng, VCB vào danh mục đầu tư chiến lược

Trong báo cáo triển vọng thị trường tháng 3/2025, VDSC bày tỏ sự lạc quan về thị trường chứng khoán Việt Nam, dự báo xu hướng tái định giá sẽ tiếp tục và đặt mục tiêu P/E ở mức 13,3x.

VDSC cho biết, tháng 3 này thị trường sẽ chờ đợi thông tin tích cực về nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ FTSE khi Việt Nam đã đáp ứng đầy đủ các tiêu chí. Các thông tin về việc đưa vào vận hành hệ thống giao dịch KRX có những tín hiệu tích cực khi Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) vừa ra công văn gửi các công ty chứng khoán liên quan vào ngày 26/2/2025 về việc chuẩn bị dữ liệu cho việc kiểm thử hệ thống.

VDSC cũng nhấn mạnh quyết tâm của Chính phủ trong việc đạt mục tiêu tăng trưởng kinh tế 8% trong năm 2025. Để đạt được mục tiêu này, môi trường tín dụng và thủ tục hành chính dự kiến sẽ được điều hành theo hướng nới lỏng, tạo điều kiện thuận lợi cho đầu tư tư nhân.

Thêm vào đó, mùa đại hội đồng cổ đông (ĐHĐCĐ) của các công ty niêm yết sắp tới được kỳ vọng sẽ mang đến những thông tin mới về kế hoạch kinh doanh, mở rộng sản xuất và chính sách cổ tức, qua đó có thể thúc đẩy giá cổ phiếu.

VDSC cũng cảnh báo về rủi ro gia tăng từ căng thẳng thương mại giữa Mỹ, Trung Quốc và các đồng minh. Điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu, đặc biệt là các kỳ vọng về lạm phát, tăng trưởng và chính sách tiền tệ. So với tháng trước, diễn biến có phần leo thang hơn khi các thỏa thuận với các bên chưa đạt được, dẫn đến các vòng áp trả thuế quan giữa Mỹ, Canada, Mexico và Trung Quốc bắt đầu có hiệu lực. Thị trường toàn cầu có thể chứng kiến một đợt biến động mạnh như những gì đã diễn ra vào năm 2018 khi các bên chưa đạt được tiếng nói chung.

Tuy nhiên, rủi ro giảm giá của thị trường chứng khoán Việt Nam được cho là thấp hơn so với các thị trường toàn cầu nhờ vào định giá thị trường và triển vọng tăng trưởng hấp dẫn so với khu vực và toàn cầu cùng khả năng áp thuế đối với Việt Nam trong năm nay rất thấp và có thể hưởng lợi từ cạnh tranh giữa các siêu cường.

VDSC đã quyết định tăng tỷ trọng vào nhóm ngân hàng, với cổ phiếu VCB vào danh mục đầu tư chiến lược. (Ảnh: VCB)

Trong báo cáo chiến lược, nhóm chuyên gia cũng nhận định lạc quan về ngân hàng, với ý tưởng đầu tư tăng tỷ trọng nhóm ngân hàng.

Về dự báo kết quả kinh doanh, từ mức quý IV năm 2024, lợi nhuận sau thuế của toàn thị trường tăng 34,7% so với cùng kỳ năm trước, cao nhất trong 5 năm trở lại đây, thì theo VDSC, mức tăng trưởng trong quý I/2025 sẽ có sự giảm tốc về còn 7% khi mất đi hiệu ứng nền thấp của cùng kỳ năm trước. Điều này cũng đáng chú ý đặc biệt với những nhà đầu tư quan tâm đến hiệu ứng lên giá cổ phiếu từ kết quả kinh doanh.

Tuy nhiên lưu ý rằng từ nay đến khoảng tháng 5, thời gian mà kết quả kinh doanh quý I có sự phản ánh đầy đủ, nhà đầu tư cũng sẽ dõi theo kế hoạch cả năm của các doanh nghiệp trong mùa ĐHĐCĐ thường niên năm nay. Do đó chuyên gia cho rằng kết quả kinh doanh giảm chung của toàn thị trường so với mức nền cao quý liền trước, không thực sự chi phối các quyết định và hành vi đầu tư theo ngành, doanh nghiệp thời gian ngắn tới đây.

Trước bối cảnh này, VDSC đã quyết định tăng tỷ trọng vào nhóm ngân hàng, với cổ phiếu VCB vào danh mục đầu tư chiến lược. Lý do tăng tỷ trọng ngành đến từ việc ngành ngân hàng tiếp tục đóng vai trò lớn trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, đặc biệt trong bối cảnh Chính phủ tham vọng đặt mức tăng trưởng kinh tế rất cao, và nhóm ngân hàng tiếp tục là đầu tàu dẫn dắt mức tăng trưởng lợi nhuận của thị trường.