Xây dựng mạng lưới an toàn tài chính mạnh mẽ hơn cho ASEAN+3 trong bối cảnh bất định

Trên đây là những bình luận mới đây của nhóm chuyên gia Văn phòng Nghiên cứu kinh tế vĩ mô ASEAN+3 (AMRO).

Theo các chuyên gia, trong những năm gần đây, nền kinh tế toàn cầu, trong đó có khu vực ASEAN+3, phải đối mặt với những rủi ro ngày càng tăng, từ các hiện tượng thời tiết cực đoan đến những thách thức chưa từng có như đại dịch COVID-19. Các quốc gia trên toàn thế giới, bao gồm cả khu vực ASEAN+3, đã tăng cường nỗ lực giải quyết những rủi ro này, thể hiện cam kết của mình về khả năng chống chịu trong một thế giới bất ổn.

Những nỗ lực toàn cầu và khu vực nhằm tăng cường khả năng chống chịu tài chính

Ở cấp độ toàn cầu, các tổ chức như Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã tăng cường hỗ trợ để giúp các quốc gia vượt qua khủng hoảng kinh tế và tài chính thông qua các biện pháp như chương trình hỗ trợ khẩn cấp, giảm nợ và phân bổ Quyền rút vốn đặc biệt (SDR). Trong khi đó, các Thỏa thuận tài chính khu vực (RFA) đã tăng cường các công cụ của mình hoặc giới thiệu các công cụ mới để giải quyết những thách thức mới nổi lên.

Đối với ASEAN+3, tinh thần hợp tác này được thể hiện qua việc không ngừng tăng cường Sáng kiến ​​đa phương hóa Chiang Mai (CMIM). Là nền tảng của mạng lưới an toàn tài chính của khu vực, CMIM cung cấp một khuôn khổ hợp tác quan trọng giữa 10 quốc gia thành viên ASEAN và các đối tác +3: Trung Quốc (bao gồm cả Hồng Kông), Nhật Bản và Hàn Quốc.

Bài học từ các cuộc khủng hoảng trong quá khứ

Động lực tăng cường hợp tác tài chính khu vực bắt nguồn từ những bài học đắt giá từ các cuộc khủng hoảng trong quá khứ. Cuộc khủng hoảng tài chính châu Á 1997-1998 đã bộc lộ tính dễ bị tổn thương của từng nền kinh tế trước các cuộc tấn công đầu cơ và dòng vốn chảy ra ngoài, nhấn mạnh sự cần thiết phải có một cơ chế khu vực mạnh mẽ để cung cấp hỗ trợ tài chính trong thời kỳ khủng hoảng.

Đáp lại, các thành viên ASEAN+3 đã đưa ra Sáng kiến ​​Chiang Mai (CMI) vào năm 2000, ban đầu là một tập hợp các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ song phương. Nhận thấy sự cần thiết của một cách tiếp cận đa phương hơn, sáng kiến ​​này đã phát triển thành Sáng kiến ​​đa phương hóa Chiang Mai (CMIM) vào năm 2010, với nguồn vốn ban đầu là 120 tỷ USD dành riêng để hỗ trợ các nền kinh tế thành viên đang đối mặt với những thách thức cán cân thanh toán ngắn hạn. Ngày nay, nguồn lực này đã tăng gấp đôi, lên 240 tỷ USD. Ngoài ra, công cụ phòng ngừa CMIM (một loại công cụ hạn mức tín dụng phòng ngừa) đã được đưa ra để tăng cường hơn nữa khả năng phòng vệ tài chính.

Những cải tiến gần đây của CMIM

Để đảm bảo CMIM vẫn là một công cụ ứng phó khủng hoảng hiệu quả, ASEAN+3 đã đưa ra những cải tiến quan trọng nhằm giải quyết các lỗ hổng và tăng cường ổn định tài chính khu vực một cách kịp thời và linh hoạt hơn. Hai cải tiến nổi bật gần đây là:

1. Ra mắt Cơ chế tài trợ nhanh CMIM (RFF)

Là một cột mốc quan trọng trong hợp tác tài chính khu vực, CMIM-RFF được thiết kế để cung cấp hỗ trợ tài chính nhanh chóng cho các nền kinh tế đang phải đối mặt với nhu cầu cấp bách về cán cân thanh toán. Điều này đảm bảo rằng các thành viên có thể phản ứng nhanh hơn và hiệu quả hơn trước các cuộc khủng hoảng, giảm thiểu sự gián đoạn kinh tế.

2. Khôi phục việc sử dụng công cụ phòng ngừa CMIM

Các thành viên ASEAN+3 cũng đã nhất trí về khả năng đổi mới về hạn mức được rút ra từ công cụ phòng ngừa CMIM, nâng cao hơn nữa tính linh hoạt của CMIM và củng cố sự công nhận của khu vực về tầm quan trọng của các biện pháp phòng ngừa trong việc giảm thiểu rủi ro tài chính tiềm ẩn. Bằng cách cho phép các thành viên tiếp cận đủ quỹ phòng ngừa, CMIM cung cấp thêm một lớp an toàn cho các thành viên của mình.

Làm cho Sáng kiến ​​đa phương hóa Chiang Mai (CMIM) hấp dẫn và hiệu quả hơn

Bên cạnh việc thành lập Cơ chế tài trợ nhanh CMIM (RFF) và phương án khôi phục công cụ phòng ngừa CMIM (CMIM PL), các thành viên ASEAN+3 đang tích cực nỗ lực cải tiến hơn nữa để CMIM hiệu quả và hấp dẫn hơn. Những nỗ lực không ngừng này phản ánh cam kết mạnh mẽ trong việc cải tiến CMIM để phục vụ các thành viên tốt hơn và củng cố vai trò của CMIM trong mạng lưới an toàn tài chính toàn cầu.

Một lĩnh vực quan trọng của cải cách tiềm năng là mang lại sự linh hoạt hơn cho bội số thu mua (purchasing multiple) trong khuôn khổ CMIM hiện tại. Hiện nay, các bội số này xác định mức thu xếp tài chính tối đa dành cho mỗi thành viên ASEAN+3. Để đảm bảo rằng các thành viên nhận được hỗ trợ đầy đủ trong thời kỳ khủng hoảng, việc linh hoạt hơn về quy mô hỗ trợ tài chính đang được xem xét để cải thiện tính hấp dẫn và hiệu quả của các cơ sở CMIM.

Các cuộc thảo luận cũng đang được tiến hành để tăng phần tỷ lệ vay phi liên kết của IMF (IDLP), cho phép các thành viên tiếp cận nguồn vốn CMIM nhanh hơn và độc lập hơn, ngay cả khi không có chương trình IMF.

Cuối cùng, ASEAN+3 đang nghiên cứu tính khả thi của việc chuyển đổi sang một cơ cấu tài chính mạnh mẽ hơn nhằm tăng cường năng lực tài chính và độ tin cậy của Thỏa thuận tài chính khu vực (RFA), gắn kết cơ chế này chặt chẽ hơn với các cơ chế mạng lưới an toàn tài chính toàn cầu khác.

Một tương lai mạnh mẽ hơn thông qua hợp tác khu vực

Những diễn tiến gần đây này phản ánh cam kết mạnh mẽ của ASEAN+3 về hợp tác tài chính và bảo vệ sự ổn định trong khu vực. Bằng cách liên tục điều chỉnh và cải thiện thỏa thuận tài chính khu vực, khu vực này không chỉ chuẩn bị cho những thách thức hiện tại mà còn đặt nền tảng cho một tương lai kiên cường hơn song song với các sáng kiến ​​toàn cầu.

Khi những bất ổn toàn cầu gia tăng, sự thống nhất và hợp tác trong khu vực sẽ là chìa khóa để vượt qua những thách thức phía trước. CMIM được nâng cao là minh chứng cho quyết tâm của ASEAN+3 trong việc bảo vệ sự ổn định kinh tế, thúc đẩy tăng trưởng và đảm bảo sự thịnh vượng chung.