HNX công bố danh sách cắt margin Quý 1/2026: Nhiều tên tuổi bị gọi tên

Theo đó, HNX đã chính thức công bố danh sách 61 mã chứng khoán không đủ điều kiện giao dịch ký quỹ (margin) trong Quý 1/2026. Quyết định này có hiệu lực bắt đầu từ ngày 10/01/2026, buộc nhà đầu tư phải có những điều chỉnh kịp thời trong chiến lược quản lý danh mục và sử dụng đòn bẩy tài chính.

Nhìn chung, danh sách lần này bao gồm nhiều doanh nghiệp quen thuộc trên sàn Hà Nội, trong đó đáng chú ý nhất là sự góp mặt của nhóm các công ty chứng khoán và các doanh nghiệp có tầm ảnh hưởng trong ngành dược phẩm, năng lượng. Cụ thể, ba mã cổ phiếu thuộc nhóm ngành tài chính gồm APS (Chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương), HBS (Chứng khoán Hòa Bình) và VIG (Chứng khoán Đầu tư Tài chính Việt Nam) đều bị từ chối cấp margin.

Bên cạnh nhóm tài chính, danh sách còn ghi nhận những tên tuổi lớn khác như Ngân hàng TMCP Quốc Dân (NVB), Dược Lâm Đồng (LDP), và các doanh nghiệp hạ tầng, năng lượng như Nhiệt điện Ninh Bình (NBP), Xi măng Bỉm Sơn (BCC) hay đầu tư IDJ Việt Nam (IDJ). Sự xuất hiện của các mã này cho thấy làn sóng cắt margin trải dài từ nhóm ngành ngân hàng, sản xuất công nghiệp cho đến dịch vụ hàng không như MAS (Dịch vụ Hàng Không Sân Bay Đà Nẵng).

Lý giải về nguyên nhân, HNX cho biết phần lớn các trường hợp vi phạm xuất phát từ chất lượng tài chính và tính minh bạch trong công bố thông tin. Một trong những rào cản lớn nhất là kết quả kinh doanh bết bát trong nửa đầu năm 2025. Cụ thể, nhiều doanh nghiệp như Tập đoàn Đầu tư Bảo Ngọc (BNA), G-Automobile (GMA) hay Xây dựng Sông Hồng (ICG) bị cắt margin do lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ tại báo cáo tài chính hợp nhất bán niên soát xét năm 2025 ghi nhận con số âm. Đây là tín hiệu cảnh báo về sức khỏe tài chính yếu kém, không đảm bảo an toàn cho các khoản vay ký quỹ.

Bên cạnh yếu tố lợi nhuận, vi phạm về nghĩa vụ thuế và tính minh bạch cũng là nguyên nhân khiến một số cổ phiếu bị đưa vào danh sách. Điển hình là trường hợp của Tập đoàn NRC (NRC) và Giao nhận Vận tải Ngoại thương (VNT) bị cắt margin do doanh nghiệp nhận được kết luận vi phạm pháp luật về thuế từ cơ quan chức năng. Trong khi đó, mã GKM của GKM Holdings lại rơi vào tình trạng không đủ điều kiện do chậm công bố báo cáo tài chính năm 2024 đã kiểm toán quá 05 ngày làm việc, đồng thời cổ phiếu này còn bị đặt trong diện cảnh báo và hạn chế giao dịch.

Có tới 19 mã bị đặt trong diện cảnh báo đơn thuần, nhưng cũng có những trường hợp đặc biệt khi cùng lúc chịu nhiều án phạt. Chẳng hạn, mã SDA của SIMCO Sông Đà vừa nằm trong diện cảnh báo, kiểm soát, hạn chế giao dịch vừa có lợi nhuận âm. Thậm chí, mã AMV của Dược và trang thiết bị y tế Việt Mỹ còn bị đình chỉ giao dịch kết hợp với kết quả kinh doanh thua lỗ.