Kỳ vọng lạm phát tăng cao ảnh hưởng thế nào đến con đường cắt giảm lãi suất của FED?

Đó là sự cá cược được phản ánh trên thị trường tài chính vào cuối tuần này, khi cuộc khảo sát của Đại học Michigan cho thấy tâm lý người tiêu dùng đã giảm mạnh vào tháng 3 và người tiêu dùng thấy lạm phát trong 5 năm tới ở mức 3,9%, mức cao nhất trong hơn 30 năm.

Định giá của hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn vẫn phản ánh kỳ vọng về việc FED bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 6, với khả năng cao là tổng cộng sẽ có 3 lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm đến cuối năm.

Tuy nhiên, khả năng cắt giảm lãi suất lần thứ ba vào tháng 12 đã bị xói mòn khi thị trường tài chính tiếp nhận những tác động trái chiều của việc niềm tin của người tiêu dùng ngày càng xấu đi, có thể báo hiệu tăng trưởng chậm hơn, và kỳ vọng lạm phát cao hơn, có thể báo hiệu lạm phát thực tế cao hơn.

Các nhà hoạch định chính sách của FED cho biết họ sẽ có phản ứng nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng bất ngờ, nhưng họ cũng cho biết cần phải thấy nhiều tiến triển hơn về lạm phát và việc chỉ tập trung hoàn toàn vào kỳ vọng lạm phát như một rủi ro tăng thêm.

Các nhà hoạch định chính sách của FED được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất trong phạm vi hiện tại là 4,25%-4,50% khi nhóm họp vào tuần tới và các nhà giao dịch cũng đang đặt cược vào khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp vào tháng 5.

Các nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến các dự báo của FED về lạm phát, thất nghiệp và lộ trình lãi suất, dự kiến ​​sẽ được công bố vào ngày 18/3 khi kết thúc cuộc họp thiết lập chính sách kéo dài 2 ngày. Vào tháng 12/2024, các nhà hoạch định chính sách của FED dự báo sẽ có 2 lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Kể từ đó, thị trường chứng khoán sôi động đã nhường chỗ cho sự chán nản, khi cổ phiếu Hoa Kỳ mất 6 nghìn tỷ đô la trong 3 tuần qua trong bối cảnh Tổng thống Trump tăng gấp đôi thuế đối với Trung Quốc, tuyên bố sẽ áp thuế 25% đối với hàng hóa của Mexico và Canada bắt đầu từ ngày 2/4, kéo theo các mức thuế trả đũa từ các đối tác thương mại.