Liệu năm 2025 có phải là “năm vàng” cho các nhà đầu tư?

Nhưng có một bước ngoặt - chỉ vài ngày trước đó, giá vàng đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại là 3.500 USD/ounce, được thúc đẩy bởi sự bất ổn kinh tế và các mức thuế nhập khẩu mới của Mỹ. Vậy điều gì đang dẫn dắt những biến động mạnh này?

Vì sao giá vàng lại giảm sau khi lập đỉnh?

Đầu tháng 4/2025, Tổng thống Trump đã khiến thị trường toàn cầu chấn động khi áp mức thuế 10% lên tất cả hàng nhập khẩu vào Mỹ. Động thái này đã khiến các nhà đầu tư đổ xô tìm đến vàng như một tài sản trú ẩn an toàn, đẩy giá vàng lên tới 3.500 USD/ounce — mức cao nhất trong lịch sử.

Nhưng rồi tình hình tạm lắng xuống. Khi Tổng thống Trump dịu giọng và từ bỏ ý định sa thải Chủ tịch FED Jerome Powell, áp lực trên thị trường giảm bớt. Các nhà đầu tư cảm thấy yên tâm hơn, nên đã rút khỏi vàng và quay trở lại với các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu. Đó là lý do giá vàng đã giảm gần 2%, xuống còn 3.318 USD.

Xu hướng giá vàng năm 2025?

Nhiều tổ chức tài chính lớn đã đưa ra dự báo về giá vàng bằng USD và đáng ngạc nhiên là phần lớn đều rất lạc quan.

Citi Research điều chỉnh mục tiêu giá vàng trong 3 tháng tới lên 3.500 USD/ounce, tăng từ mức 3.200 USD trước đó, do nhu cầu mua vàng mạnh từ các công ty bảo hiểm Trung Quốc cùng dòng tiền tìm nơi trú ẩn an toàn trước rủi ro thuế quan và đà yếu của thị trường.

Goldman Sachs nâng dự báo giá vàng cuối năm 2025 lên 3.700 USD/ounce, tăng từ mức 3.300 USD trước đó, với phạm vi dự kiến từ 3.650–3.950 USD/ounce. Ngân hàng này lý giải rằng nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương mạnh hơn dự kiến, cùng với dòng tiền đổ vào quỹ ETF (quỹ giao dịch trao đổi) tăng do rủi ro suy thoái

JP Morgan còn đưa ra dự báo táo bạo hơn: giá vàng sẽ đạt mức trung bình 3.675 USD/ounce vào quý IV/2025, và tiếp tục tăng lên trên 4.000 USD/ounce vào quý II/2026. Ngân hàng này cũng nhận định rủi ro có thể khiến giá vượt dự báo sớm hơn nếu nhu cầu thực tế cao hơn kỳ vọng, giá vàng có thể vượt 4.000 USD/ounce vào giữa năm 2026, do lo ngại suy thoái toàn cầu và lạm phát kéo dài.

Theo CoinCodex, giá vàng có thể đạt đỉnh khoảng 4.147,95 USD/ounce vào tháng 12/2025, với mức giá trung bình 3.569,97 USD/ounce trong cả năm.

Những dự báo này không phải là phỏng đoán ngẫu nhiên, chúng dựa trên các yếu tố cơ bản như lãi suất, rủi ro địa chính trị và lượng mua vàng khổng lồ từ các ngân hàng trung ương. Cụ thể:

Thứ nhất, lãi suất có ảnh hưởng lớn đến giá vàng. Khi lãi suất giảm, giá vàng thường tăng, vì vàng không sinh lãi. Khi không có lựa chọn sinh lời hấp dẫn hơn, nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ vàng nhiều hơn. Hiện tại, cả Mỹ và Trung Quốc đều được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, điều này có thể thúc đẩy nhu cầu vàng. Đây là một trong những lý do chính khiến các nhà phân tích lạc quan về triển vọng giá vàng.

Thứ hai, rủi ro địa chính trị. Vàng là tài sản trú ẩn an toàn. Khi có xung đột quân sự, bất ổn chính trị, đảo chính, chiến tranh thương mại hay khủng hoảng ngoại giao, nhà đầu tư toàn cầu có xu hướng rút tiền khỏi tài sản rủi ro (như cổ phiếu) và đổ vào vàng để bảo toàn giá trị. Trong giai đoạn căng thẳng địa chính trị, các nhà đầu tư tổ chức (như quỹ phòng hộ, ngân hàng trung ương) tăng cường dự trữ vàng như một phần chiến lược bảo vệ tài sản.

Thứ ba, nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương vào năm 2025. Các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi như Trung Quốc và Ấn Độ, đang âm thầm tăng dự trữ vàng. Họ làm vậy để giảm sự phụ thuộc vào đồng USD và bảo vệ nền kinh tế trước những cú sốc toàn cầu trong tương lai.

Nhu cầu ổn định này đã tạo ra một lực hỗ trợ mạnh mẽ cho giá vàng, giúp giá không sụp đổ ngay cả khi có những đợt giảm ngắn hạn. Miễn là các ngân hàng trung ương vẫn tiếp tục mua, vàng sẽ luôn có một “tấm đệm an toàn”.

Những rủi ro nào có thể làm chậm đà tăng giá vàng?

Dù dự báo giá vàng bằng USD có vẻ khá tích cực, vẫn còn một số dấu hiệu cảnh báo cần theo dõi như:

- Nền kinh tế phục hồi nhanh hơn dự kiến có thể khiến dòng tiền quay trở lại cổ phiếu, làm giảm sức hấp dẫn của vàng.

- Nếu các ngân hàng trung ương đột ngột ngừng mua vàng, cầu có thể bị hụt và khiến giá giảm.

- Nếu lãi suất bất ngờ tăng thay vì giảm, vàng có thể chịu áp lực giảm giá.

Tuy vậy, đa số chuyên gia vẫn tin rằng vàng đang ở vị thế vững chắc cho một năm 2025 khởi sắc.

Tóm lại, vàng đang nhảy múa theo nhịp điệu của chính trị toàn cầu, các quyết sách của ngân hàng trung ương và những tin tức kinh tế lớn.

Tính đến thời điểm hiện tại, vàng đang dao động quanh 3.318 USD/ounce, nhưng theo dự báo từ Goldman Sachs, Citi và JP Morgan, giá vàng hoàn toàn có thể chạm hoặc vượt mốc 4.000 USD vào cuối năm 2025.

Thông điệp rất rõ ràng: hãy theo sát lãi suất, động thái của các ngân hàng trung ương, và các biến động chính trị toàn cầu. Giá vàng có thể không tăng theo đường thẳng, nhưng xu hướng dài hạn có vẻ đang tích cực, với dữ liệu thực tế hậu thuẫn cho triển vọng này.