Lợi nhuận trước thuế của Vietcombank đạt 11.239 tỷ đồng trong quý III/2025

Cụ thể, riêng trong quý III/2025, Vietcombank ghi nhận lợi nhuận trước thuế đạt 11.239,11 tỷ đồng. Mặc dù vẫn là con số đáng mơ ước của nhiều nhà băng, mức tăng trưởng này chỉ tương đương 5,05% so với con số 10.698,94 tỷ đồng của quý III/2024.

Trụ đỡ chính của Vietcombank trong quý III vẫn là thu nhập lãi thuần (NII), khi khoản này tăng 7,95% so với cùng kỳ, đạt 14.657,24 tỷ đồng. Ngân hàng cũng kiểm soát tốt chi phí hoạt động (OPEX), chỉ tăng 3,89% lên 6.037,44 tỷ đồng.

Tuy nhiên, các động lực tăng trưởng khác lại cho thấy sự phân hóa mạnh. Lãi thuần từ mua bán chứng khoán kinh doanh tăng vọt 194,41%, mang về 106,42 tỷ đồng (so với 36,15 tỷ đồng cùng kỳ). Lãi thuần từ hoạt động khác cũng tăng 67,99% lên 931,77 tỷ đồng. Trái lại, lãi thuần từ hoạt động dịch vụ giảm 26,24% còn 938,34 tỷ đồng và lãi thuần từ kinh doanh ngoại hối, vốn là thế mạnh, cũng giảm 5,01% chỉ còn 1.279,52 tỷ đồng.

Mặt khác, yếu tố chính bào mòn lợi nhuận quý III là chi phí dự phòng rủi ro tín dụng. Vietcombank đã phải trích lập tới 775,59 tỷ đồng trong quý, cao gấp 2,38 lần (tăng 138,22%) so với con số 325,58 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy ngân hàng đang phải tích cực xử lý các rủi ro tín dụng mới phát sinh.

Nhìn vào bức tranh lũy kế 9 tháng, lợi nhuận trước thuế đạt 33.132,95 tỷ đồng, tăng 5,07% so với mức 31.533,46 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm 2024. Điều thú vị là, động lực tăng trưởng 9 tháng lại trái ngược hoàn toàn với quý III. Nếu như quý III bị ghìm lại bởi chi phí dự phòng, thì kết quả 9 tháng lại được cứu bới chính nhờ khoản mục này.

Cụ thể, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng lũy kế 9 tháng chỉ ở mức 2.337,53 tỷ đồng, giảm mạnh 30,17% so với 3.347,33 tỷ đồng cùng kỳ năm 2024. Nếu không có sự sụt giảm mạnh của chi phí dự phòng (do 2 quý đầu năm trích lập thấp), tốc độ tăng trưởng lợi nhuận 9 tháng của Vietcombank khó có thể đạt được mức 5%.

Trụ cột NII 9 tháng tăng nhẹ 2,26%, đạt 42.504,59 tỷ đồng. Trong khi đó, mảng dịch vụ bất ngờ cho thấy sự hụt hơi đáng kể. Báo cáo ghi nhận lãi thuần từ hoạt động dịch vụ 9 tháng giảm 38,16%, chỉ còn 2.605,24 tỷ đồng so với 4.212,78 tỷ đồng cùng kỳ. Bù lại, mảng kinh doanh ngoại hối tăng trưởng tốt 33,28% (đạt 4.938,75 tỷ đồng) và mảng chứng khoán kinh doanh tăng 143,26% (đạt 140,29 tỷ đồng).

Tính đến ngày 30/9/2025, tổng tài sản của Vietcombank đạt 2.378.185,63 tỷ đồng, tăng 14,01% so với đầu năm. Động lực tăng trưởng tài sản chính đến từ hoạt động tín dụng. Cho vay khách hàng (trước dự phòng) đạt 1.629.942,51 tỷ đồng, tăng 12,47% so với cuối năm 2024.

Trong khi đó, tăng trưởng huy động vốn lại chậm hơn đáng kể. Tiền gửi của khách hàng chỉ tăng 6,42%, đạt 1.611.966,70 tỷ đồng. Việc tín dụng tăng trưởng nhanh gần gấp đôi huy động có thể tạo ra áp lực nhất định lên chi phí vốn (COF) và tỷ lệ LDR của ngân hàng trong các quý tới.

Điểm đáng chú ý nhất trong BCTC quý III của Vietcombank là sự suy giảm về chất lượng tài sản, dù vẫn đang ở mức kiểm soát tốt hàng đầu. Cụ thể, tổng nợ xấu (nhóm 3 đến nhóm 5) tại ngày 30/9/2025 là 16.847,82 tỷ đồng, tăng 20,65% so với con số 13.964,01 tỷ đồng hồi đầu năm. Điều này đẩy tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ (NPL) tăng từ 0,96% lên 1,03%.

Phân tích sâu hơn về cơ cấu nợ xấu, mức tăng đột biến đến nợ nghi ngờ (Nhóm 4) khi tăng 48,38% so với đầu năm, từ 1.518,56 tỷ lên 2.253,19 tỷ đồng và nợ có khả năng mất vốn (Nhóm 5) tăng 19,44%, từ 10.292,42 tỷ lên 12.293,31 tỷ đồng. Việc nợ xấu tăng nhanh, đặc biệt là nợ nhóm 4, lý giải tại sao Vietcombank phải đột ngột tăng mạnh chi phí trích lập dự phòng trong quý III.

Hệ quả trực tiếp là tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR), vốn là niềm tự hào của Vietcombank, đã sụt giảm đáng kể. Mặc dù tổng dự phòng rủi ro cho vay khách hàng tăng lên 34.008,53 tỷ đồng, nhưng "bộ đệm" chính là dự phòng cụ thể lại không tăng kịp tốc độ của nợ xấu.

Cụ thể, tỷ lệ LLR đã giảm từ 146,78% (cuối năm 2024) xuống còn 130,53% (cuối quý III/2025). Dù 130,53% vẫn là một tỷ lệ bao phủ cao so với trung bình ngành, việc sụt giảm tới 16 điểm phần trăm chỉ trong 9 tháng cho thấy áp lực lên bộ đệm của ngân hàng là có thật, và là cái giá phải trả để duy trì tăng trưởng lợi nhuận trong bối cảnh rủi ro tín dụng gia tăng.