Giá bạc lao dốc, thị trường thận trọng theo dõi động thái của các ngân hàng trung ương

Bạc vẫn là tâm điểm giao dịch của giới đầu tư

Phiên giao dịch ngày 9/6 chứng kiến áp lực bán áp đảo trên toàn bộ thị trường kim loại, đặc biệt là nhóm kim loại quý. Dù vậy, bạc vẫn là mặt hàng có thanh khoản lớn nhất trên MXV khi chiếm tới 28% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường.

Theo ghi nhận từ của MXV, sức hút của bạc tiếp tục được duy trì nhờ biên độ biến động lớn trong bối cảnh thị trường liên tục xuất hiện những thông tin trái chiều liên quan đến lãi suất, lạm phát và căng thẳng địa chính trị. Điều này khiến bạc trở thành một trong những mặt hàng được giới đầu tư quan tâm nhiều nhất trong thời gian gần đây.

Kết thúc phiên giao dịch, giá bạc COMEX giảm gần 5%, xuống còn 65,24 USD/ounce, mức thấp nhất trong hơn 6 tháng và đánh dấu phiên giảm thứ ba liên tiếp.

Theo MXV, tâm lý thị trường chịu tác động mạnh sau khi căng thẳng tại Trung Đông bất ngờ leo thang trở lại.

Trong bối cảnh đó, kỳ vọng các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt ngày càng gia tăng. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tiếp tục dao động quanh ngưỡng 4,5%, trong khi dữ liệu việc làm Mỹ công bố cuối tuần trước cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì trạng thái tích cực. Điều này khiến kỳ vọng Ngân hàng Dự trữ liên bang Mỹ (FED) sớm hạ lãi suất tiếp tục bị đẩy lùi.

Môi trường lãi suất cao tiếp tục gây bất lợi cho bạc - tài sản không mang lại lợi suất. Từ cuối tháng 2 đến nay, lượng bạc vật chất do các quỹ ETF toàn cầu nắm giữ đã giảm hơn 1.000 tấn, tương đương 3,8%, xuống còn khoảng 27.738 tấn.

Tuy nhiên, diễn biến trên thị trường phái sinh cho thấy tâm lý nhà đầu tư chưa hoàn toàn bi quan đối với mặt hàng này. Theo báo cáo Cam kết Nhà giao dịch (COT), trong tuần kết thúc ngày 2/6, vị thế mua ròng của nhóm Managed Money đối với bạc COMEX tăng lên 10.444 hợp đồng, chấm dứt chuỗi hai tuần suy giảm liên tiếp. Điều này phản ánh sự giằng co giữa áp lực từ môi trường lãi suất cao và kỳ vọng dài hạn đối với nhu cầu bạc trong lĩnh vực công nghiệp.

Đánh giá về triển vọng thị trường bạc, ông Nguyễn Thăng Long, Giám đốc Chiến lược CTCP Giao dịch Hàng hóa VMEX - Thành viên kinh doanh 011 của MXV cho rằng trong ngắn hạn, giá bạc vẫn chịu sức ép từ lợi suất trái phiếu chính phủ neo cao và tín hiệu nhu cầu chững lại ở ngành điện tử tại một số thị trường tiêu thụ lớn. Nhà đầu tư cũng cần theo dõi xu hướng bán ròng vàng của các ngân hàng trung ương, bởi diễn biến này có thể tạo áp lực tâm lý lan tỏa sang các kim loại quý khác như bạc.

Bên cạnh đó, khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản nâng lãi suất cũng là yếu tố đáng chú ý khi chi phí vốn gia tăng có thể kích hoạt áp lực bán trên nhiều nhóm tài sản. Trong ngắn hạn, tâm điểm chú ý của thị trường sẽ hướng về cuộc họp chính sách tiền tệ của FED vào ngày 16/6 tới.

Trong nước, giá bạc miếng đầu tư 999 ghi nhận độ trễ nhất định so với diễn biến quốc tế. Kết thúc ngày 9/6, giá bạc vẫn tăng khoảng 1%, dao động trong vùng 2,589 - 2,677 triệu đồng/lượng. Tuy nhiên, sang sáng ngày 10/6, giá đã điều chỉnh giảm mạnh về 2,448 - 2,571 triệu đồng/lượng, tương ứng mức giảm khoảng 4% ở chiều bán.

Đáng chú ý, từ ngày 9/6, MXV đã điều chỉnh giảm mức ký quỹ ban đầu đối với các hợp đồng bạc niêm yết trên sàn COMEX. Riêng hợp đồng bạc tiêu chuẩn (SIE) được giảm từ 41.605 USD xuống còn 37.919 USD, góp phần hỗ trợ thanh khoản và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho nhà đầu tư tham gia thị trường.

Dòng tiền quay trở lại thị trường ngô

Ở nhóm nông sản, ngô là một trong những mặt hàng thu hút sự chú ý của giới đầu tư trong phiên giao dịch vừa qua sau giai đoạn giảm sâu kéo dài.

Theo ghi nhận từ hệ thống giao dịch của MXV, giá trị giao dịch của nhóm ngũ cốc tăng đáng kể so với phiên cuối tuần trước. Điều này cho thấy giới đầu tư đang bắt đầu đánh giá lại những yếu tố có thể tác động tới nguồn cung toàn cầu, đặc biệt là diễn biến thời tiết tại Nam Mỹ và nhu cầu xuất khẩu của Mỹ.

Đóng cửa phiên giao dịch hôm qua, giá ngô kỳ hạn gần nhất trên sàn CBOT nhích nhẹ lên 165,15 USD/tấn, chấm dứt chuỗi suy yếu kéo dài trước đó.

MXV cho rằng lực cầu xuất khẩu tiếp tục là yếu tố hỗ trợ quan trọng cho thị trường. Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) vừa thông báo một đơn hàng xuất khẩu 120.000 tấn ngô vụ cũ tới một quốc gia giấu tên trong niên vụ 2025-2026. Đồng thời, dữ liệu hải quan cho thấy xuất khẩu ngô của Mỹ trong tháng 4 đạt khoảng 7,52 triệu tấn, nâng lũy kế giao hàng từ đầu niên vụ lên gần 56,9 triệu tấn, tăng 24% so với cùng kỳ năm ngoái và vượt xa tốc độ tăng trưởng mà USDA dự báo trước đó.

Bên cạnh yếu tố nhu cầu, thị trường cũng đang theo dõi sát diễn biến thời tiết tại Nam Mỹ. Tại Brazil, các vùng sản xuất ngô vụ hai (Safrinha) được dự báo sẽ xuất hiện mưa kéo dài trong tuần tới. Mặc dù lượng ẩm bổ sung có thể hỗ trợ cây trồng tại một số khu vực, mưa lớn cũng có nguy cơ ảnh hưởng đến tiến độ thu hoạch trong giai đoạn cuối vụ.

Trong khi đó tại Mỹ, tiến độ gieo trồng đã hoàn thành khoảng 97% diện tích kế hoạch, vượt nhẹ mức trung bình 5 năm. Tuy nhiên, những cơn mưa xuất hiện tại một số bang sản xuất trọng điểm vẫn đang được thị trường theo dõi sát do có thể ảnh hưởng tới các diện tích gieo trồng muộn còn lại.

Theo đánh giá của một thành viên kinh doanh thuộc MXV, những diễn biến mới liên quan đến thời tiết tại Nam Mỹ và hoạt động xuất khẩu của Mỹ đang khiến thị trường ngô trở nên nhạy cảm hơn với các thông tin về nguồn cung toàn cầu. Sau giai đoạn chịu áp lực do triển vọng mùa vụ thuận lợi tại Mỹ, giới đầu tư hiện đang theo dõi sát các yếu tố có thể làm thay đổi kỳ vọng cung - cầu trong thời gian tới. Tuy nhiên, những thông tin hiện tại chưa đủ để làm thay đổi hoàn toàn bức tranh cơ bản của thị trường, do đó diễn biến giá trong thời gian tới sẽ tiếp tục phụ thuộc vào nhu cầu nhập khẩu cũng như điều kiện thời tiết thực tế tại các khu vực sản xuất trọng điểm.

Tại thị trường nội địa, hoạt động nhập khẩu ngô tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh nhằm đáp ứng nhu cầu sản xuất thức ăn chăn nuôi và thủy sản. Theo số liệu của Cục Hải quan, trong 5 tháng đầu năm 2026, cả nước đã nhập khẩu 5,28 triệu tấn ngô với kim ngạch hơn 1,32 tỷ USD, tăng lần lượt 32,8% về lượng và 28,1% về giá trị so với cùng kỳ năm ngoái.

Riêng trong tháng 5, lượng ngô nhập khẩu đạt gần 840.000 tấn. Trong bối cảnh giá nhập khẩu bình quân giảm 3,6% so với cùng kỳ, các doanh nghiệp trong nước đang đẩy mạnh mua hàng nhằm tối ưu chi phí đầu vào và chủ động nguồn nguyên liệu cho các tháng cuối năm.