Ngân hàng Trung ương Trung Quốc tiếp tục chuỗi mua vàng 19 tháng, giá vàng thế giới giảm tháng thứ ba liên tiếp

Dữ liệu do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) công bố cho thấy lượng vàng dự trữ của ngân hàng này đã tăng 320.000 ounce trong tháng trước. Việc mua vàng lần này kéo dài chuỗi mua vàng liên tục dài nhất kể từ ít nhất năm 2015, khi ngân hàng trung ương bắt đầu cung cấp các bản cập nhật thường xuyên hơn về lượng dự trữ của mình.

Việc tích lũy liên tục diễn ra bất chấp môi trường đầy thách thức đối với giá vàng. Giá vàng đã giảm trong tháng 5, đánh dấu tháng giảm thứ ba liên tiếp sau khi đạt mức cao kỷ lục vào cuối tháng 1.

Vàng đã phải đối mặt với áp lực từ những lo ngại dai dẳng về lạm phát và kỳ vọng rằng lãi suất có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Lợi suất tăng có xu hướng làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản không sinh lời như vàng.

Nhu cầu từ các ngân hàng trung ương vẫn là một trong những nguồn hỗ trợ mạnh mẽ nhất cho kim loại quý này trong những năm gần đây. Việc mua vào của các cơ quan tiền tệ trên toàn thế giới đã giúp bù đắp những giai đoạn nhu cầu đầu tư yếu hơn và sự biến động của thị trường.

Những nỗ lực đa dạng hóa dự trữ của Trung Quốc đã được các nhà đầu tư theo dõi sát sao khi nền kinh tế lớn thứ hai thế giới tìm cách giảm sự phụ thuộc vào các tài sản dự trữ truyền thống và tăng cường nắm giữ các tài sản lưu trữ giá trị thay thế.

Việc tiếp tục mua vào vàng mới nhất cho thấy Trung Quốc vẫn cam kết mở rộng dự trữ vàng bất chấp giá cả suy yếu gần đây và bối cảnh kinh tế vĩ mô khó khăn hơn.

Các nhà phân tích đã chỉ ra sự bất ổn địa chính trị và xu hướng đa dạng hóa dự trữ là những yếu tố chính hỗ trợ nhu cầu liên tục của ngân hàng trung ương. Những yếu tố này ngày càng trở nên quan trọng khi các quốc gia đánh giá lại chiến lược quản lý dự trữ trong bối cảnh căng thẳng toàn cầu gia tăng.

Theo Goldman Sachs, việc mua vào của ngân hàng trung ương có thể tăng tốc hơn nữa, với lý do là những diễn biến địa chính trị có thể củng cố nỗ lực của các chính phủ trong việc đa dạng hóa tài sản dự trữ.

Những số liệu mới nhất nhấn mạnh vai trò liên tục của việc mua vào từ khu vực công trong thị trường vàng toàn cầu, ngay cả khi các nhà đầu tư cân nhắc tác động của lạm phát, lãi suất và sự bất ổn kinh tế đối với giá vàng thỏi.

Lý giải về giá vàng hiện nay, các chuyên gia cho biết, thị trường hiện phải vật lộn với 2 áp lực cùng lúc: nỗi lo ngại về địa chính trị và áp lực lãi suất. Chiến sự Trung Đông, hiện đã bước sang tháng thứ tư, đã làm gián đoạn dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz, đẩy giá dầu lên cao và làm dấy lên lo ngại về lạm phát, điều này có thể khiến các ngân hàng trung ương có nhiều khả năng giữ lãi suất ổn định hoặc thậm chí tăng lãi suất, tạo ra một bối cảnh khó khăn hơn cho vàng.

Giá vàng vừa chạm mức thấp nhất năm 2026. Điều này được kích hoạt bởi báo cáo việc làm mới nhất: nền kinh tế Mỹ đã tạo thêm 172.000 việc làm trong tháng 5, gần gấp đôi so với dự báo 85.000 của các nhà phân tích.

Tuy nhiên, 4 ngân hàng đầu tư lớn thế giới vẫn giữ dự báo tích cực về giá vàng. Goldman Sachs giữ mục tiêu giá vàng cuối năm ở mức 5.400 USD. JPMorgan dự báo giá vàng cuối năm ở mức 6.000 - 6.300 USD, Deutsche Bank ở mức 6.000 USD và UBS ở mức 5.900 USD.

Cả 4 ngân hàng đều có luận điểm chung là việc mua vào của ngân hàng trung ương, sự dịch chuyển cấu trúc của các quỹ đầu tư quốc gia khỏi dự trữ bằng đồng USD, và phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị mà chính sách lãi suất của FED không thể xóa bỏ hoàn toàn.