Vietravel chính thức "dứt tình" với mảng hàng không

Theo thông tin công bố mới nhất ngày 21/11/2025, Hội đồng quản trị (HĐQT) Công ty Cổ phần Du lịch Vietravel (mã chứng khoán: VTR) đã ban hành Nghị quyết số 60A/NQ-HĐQT-VP, chính thức thông qua chủ trương chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp đang sở hữu tại Công ty Cổ phần Hàng không Lữ hành Việt Nam (Vietravel Airlines).

Tất tay thoái vốn, làm sạch bảng cân đối tài sản

Cụ thể, VTR sẽ bán toàn bộ 18.463.714 cổ phần phổ thông tại Vietravel Airlines. Thời hạn hoàn tất thương vụ được ấn định ngay trong năm nay, trước ngày 31/12/2025. Ông Võ Quang Liên Kha – Thành viên HĐQT kiêm Phó Tổng Giám đốc được ủy quyền thực hiện các thủ tục đàm phán và ký kết hợp đồng chuyển nhượng.

Xét trên góc độ tài chính, động thái này được xem là bước đi dứt khoát của VTR để xử lý dứt điểm khoản đầu tư đang phải trích lập dự phòng lớn. Số liệu từ Báo cáo tài chính hợp nhất Quý III/2025 của VTR cho thấy, tại ngày 30/09/2025, tổng tài sản của doanh nghiệp đạt mức 3.134,18 tỷ đồng. Theo Nghị quyết HĐQT, giá trị của thương vụ thoái vốn lần này thấp hơn 10% tổng giá trị tài sản nêu trên, tức quy mô giao dịch sẽ dưới mức 313 tỷ đồng.

Soi chiếu chi tiết vào thuyết minh báo cáo tài chính (mục 5.13.2), khoản đầu tư gốc của VTR vào Vietravel Airlines (được hạch toán là đầu tư vào đơn vị khác - Công ty Cổ phần Hàng không Lữ Hành Việt Nam) có giá trị gốc là 184,64 tỷ đồng. Tuy nhiên, đáng chú ý là VTR đã phải trích lập dự phòng cho khoản đầu tư này lên tới 158,08 tỷ đồng. Điều này đồng nghĩa với việc giá trị ghi sổ ròng của khoản đầu tư này trên sổ sách VTR hiện chỉ còn khoảng hơn 26 tỷ đồng.

Việc thoái vốn, dù ở mức giá nào, cũng sẽ giúp VTR hiện thực hóa việc cắt giảm gánh nặng tài chính và tập trung nguồn lực quay trở lại mảng kinh doanh cốt lõi là lữ hành du lịch, vốn đang phục hồi mạnh mẽ.

VTR về lại “mặt đất"

Quyết định rút lui hoàn toàn của VTR diễn ra trong bối cảnh Vietravel Airlines đang trải qua cuộc tái cấu trúc mạnh mẽ về thượng tầng và cổ đông chiến lược. Từ cuối năm 2024, quyền kiểm soát thực tế tại hãng bay này đã dần chuyển dịch sang Tập đoàn T&T, với việc ông Đỗ Vinh Quang nắm giữ ghế Chủ tịch HĐQT.

Sau khi VTR hoàn tất thoái vốn, cơ cấu cổ đông của Vietravel Airlines sẽ được tinh gọn lại, bao gồm các tay to như Tập đoàn Vietravel (Vietravel Holdings - pháp nhân độc lập với VTR), T&T Airlines, T&T SuperPort và Quỹ BVIM.

Đặc biệt, động thái này của cổ đông nội bộ diễn ra trùng khớp với thời điểm thị trường rộ lên thông tin về sự trở lại của AirAsia. Theo các nguồn tin quốc tế, ông trùm hàng không giá rẻ Tony Fernandes và Capital A đang trong quá trình đàm phán tích cực để mua cổ phần Vietravel Airlines. Việc VTR thoái vốn có thể là bước đệm kỹ thuật cần thiết để đơn giản hóa cơ cấu sở hữu, tạo dư địa đón dòng vốn ngoại hoặc tái cơ cấu nợ vay.

Với việc thoái sạch vốn tại hãng hàng không, VTR đang quay trở lại đúng vị thế của một doanh nghiệp lữ hành thuần túy. Bức tranh tài chính Quý III/2025 của công ty cũng cho thấy sự phục hồi tích cực với doanh thu thuần đạt 2.114,42 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp đạt 4,26 tỷ đồng.

Dù không còn nắm giữ cổ phần trực tiếp, mối quan hệ giữa VTR và Vietravel Airlines dự kiến vẫn sẽ duy trì thông qua các hợp đồng thương mại và hệ sinh thái chung của Tập đoàn Vietravel (Vietravel Holdings). Tuy nhiên, trên sổ sách kế toán, VTR từ năm 2026 sẽ không còn phải gánh chịu những biến động lợi nhuận hay áp lực trích lập dự phòng từ lĩnh vực hàng không vốn tiêu tốn nhiều vốn liếng và rủi ro cao.